14日，尤妮佳(Unicharm)發(fā)布2019財(cái)年(截至2019年12月)預(yù)期，合并凈利潤(rùn)(國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)將為635億日元，同比增長(zhǎng)3%，創(chuàng)出利潤(rùn)新高。以并購(gòu)為推動(dòng)力，東南亞業(yè)務(wù)將拉動(dòng)增長(zhǎng)。不過(guò)，作為主力的中國(guó)嬰兒紙尿褲業(yè)務(wù)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激化。作為該公司優(yōu)勢(shì)的“日本制造”的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

尤妮佳預(yù)計(jì)2019財(cái)年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)6%，達(dá)到7300億日元，銷(xiāo)售總利潤(rùn)減掉銷(xiāo)售和一般管理費(fèi)用的核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(相當(dāng)于日本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的營(yíng)業(yè)利潤(rùn))增長(zhǎng)5%，有望達(dá)到1000億日元大關(guān)。石腦油(粗制汽油)等原材料價(jià)格的上漲將導(dǎo)致利潤(rùn)下降65億日元，但營(yíng)收增加帶來(lái)的毛利增加更為明顯。

起拉動(dòng)作用的是亞洲市場(chǎng)。在泰國(guó)，尤妮佳2018年9月以約600億日元收購(gòu)了紙尿褲企業(yè)DSGT的控股公司。在嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)獲得8-9成份額。在避免價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)提高收益的戰(zhàn)略奏效。本財(cái)年以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算的營(yíng)收增幅在泰國(guó)和越南有望分別達(dá)到5-10%。

在14日上午財(cái)報(bào)發(fā)布之后，尤妮佳股價(jià)在下午一度下跌4%。這是因?yàn)楸矩?cái)年的利潤(rùn)預(yù)期低于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)隨后跌幅縮小，收盤(pán)下跌1%。瑞穗證券高級(jí)分析師佐藤和佳子表示，“有望在各國(guó)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)是積極因素”。

另一方面，尤妮佳在中國(guó)的嬰兒紙尿褲業(yè)務(wù)前景存在隱憂。風(fēng)險(xiǎn)是出生人數(shù)的減少。中國(guó)2018年出生人數(shù)比2017年減少200萬(wàn)人，降至1523萬(wàn)人。在14日的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，尤妮佳社長(zhǎng)高原豪久在談到中國(guó)嬰兒紙尿褲市場(chǎng)增長(zhǎng)率時(shí)預(yù)測(cè)稱(chēng)，“2019年和2020年或?qū)⒈壬夏暝鲩L(zhǎng)1%左右”。

在市場(chǎng)整體增長(zhǎng)放緩的背景下，尤妮佳計(jì)劃通過(guò)備受中國(guó)消費(fèi)者好評(píng)的“日本制造”形成差異化。2019年春季將在福岡縣起用新工廠，應(yīng)對(duì)嬰兒紙尿褲的出口增長(zhǎng)。但中國(guó)產(chǎn)品的品質(zhì)也在提高，日本制造帶來(lái)的差異化能否繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)仍是未知數(shù)。關(guān)于出口產(chǎn)品，如果競(jìng)爭(zhēng)力下降，物流和關(guān)稅成本將膨脹，擠壓收益。2019財(cái)年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率將為8.7%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手花王2018年度嬰兒紙尿褲的業(yè)務(wù)營(yíng)收下降9%。由于中國(guó)的監(jiān)管強(qiáng)化，“代購(gòu)”減少，同時(shí)中國(guó)企業(yè)在高價(jià)位領(lǐng)域提高了存在感。中國(guó)制造的品質(zhì)也在提高，“過(guò)去是50-60分，但如今達(dá)到超過(guò)90分的水平”，花王社長(zhǎng)澤田道隆表示。花王一直以在日本產(chǎn)品上最先采用最新技術(shù)、然后向中國(guó)出口的戰(zhàn)略為核心，但今后將討論在中國(guó)制造的產(chǎn)品上率先使用新技術(shù)。

尤妮佳計(jì)劃2019年內(nèi)在中國(guó)開(kāi)設(shè)數(shù)字創(chuàng)新中心，以迅速捕捉中國(guó)消費(fèi)者的價(jià)值觀變化和購(gòu)買(mǎi)行為，促進(jìn)商品開(kāi)發(fā)。