在二胎紅利、消費(fèi)升級等多重利好因素疊加下，近年來，嬰幼兒用品市場迎來高速發(fā)展期，多家行業(yè)頭部企業(yè)相繼加速了擴(kuò)張步伐、或在資本市場躍躍欲試。然而，在疫情等因素的影響下，近期不少母嬰童企業(yè)受線下門店拖累，業(yè)績增長乏力，與此同時(shí)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，分化趨勢明顯。

疫情拖累門店業(yè)績 母嬰企業(yè)擴(kuò)張步伐放緩

對于曾一路高歌猛進(jìn)、快速擴(kuò)張的母嬰童行業(yè)來說，過去一年是“五味雜陳”的一年。一方面，受疫情影響，線上消費(fèi)漸成趨勢，凸顯一定的增長潛力；但另一方面，各大企業(yè)母嬰線下門店的擴(kuò)張計(jì)劃卻被強(qiáng)制按下“暫停鍵”，甚至不少企業(yè)盈利狀況受此拖累。

凱度消費(fèi)者指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年受疫情影響，母嬰整體各渠道銷售金額的增速均有不同程度的減緩。其中，整體的嬰童品類呈現(xiàn)急速的負(fù)增長，線上渠道和母嬰店雖保持正向增速，但相較于去年都有不同程度的下跌；線下母嬰店受疫情影響較大，下滑接近一半。

近日有消息稱，母嬰電商品牌蜜芽已經(jīng)關(guān)停位于北京的線下門店，其自營的蜜芽樂園以及收購的悠游堂直營門店全部關(guān)閉。作為國內(nèi)頭部母嬰電商，蜜芽曾在35個(gè)月內(nèi)完成5輪融資。然而，蜜芽的融資進(jìn)程在2016年以后便戛然而止，雖然后續(xù)曾傳出上市，但至今始終無法落地。

與此同時(shí)，貝貝集團(tuán)的千家門店開設(shè)計(jì)劃也宣告夢破。有媒體報(bào)道，貝貝集團(tuán)旗下貝倉業(yè)務(wù)中布局最大的臨平倉門店將在3月中旬關(guān)閉，其他地區(qū)的門店也已相繼關(guān)閉。此外，貝貝集團(tuán)將砍掉線下業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，近五年間愛嬰室分別凈增加了15家、20家、10家、34家和56家門店。然而，疫情的到來打亂了這一步伐：2020年一、二季度愛嬰室分別關(guān)店6家和12家，上半年凈關(guān)店數(shù)達(dá)到10家，第三季度凈關(guān)店數(shù)又達(dá)5家。

此外，2017至2019年，意欲登陸資本市場的孩子王的營收同比分別增長17.51%、27.43%、23.56%，凈利潤增幅分別為167%、194%、36.59%。總體來看，其營收和凈利潤增幅均在放緩。

互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者張書樂認(rèn)為，當(dāng)前母嬰行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量競爭態(tài)勢，面臨著“大市場夠大、小環(huán)境夠差”的困境，如何打破這一困境，尋找新的增長點(diǎn)是需要思考的重要問題。

并購數(shù)量大幅上升 行業(yè)集中度進(jìn)一步提高

不過,盡管同處一個(gè)市場環(huán)境，頭部企業(yè)和尾部企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力卻有很大不同。疫情以來，一些龍頭企業(yè)市場份額不斷上升，不少企業(yè)2020年下半年以來擴(kuò)張速度又有提升，而部分末端企業(yè)則被加速淘汰。

這一現(xiàn)象突出表現(xiàn)在，近年來行業(yè)并購數(shù)量大幅上升�！�2020-2021中國母嬰童產(chǎn)業(yè)市場演進(jìn)研究白皮書》顯示，2020年1至11月中國母嬰童產(chǎn)業(yè)（包括在線教育、美育、孕嬰童等）中投融資活動(dòng)共發(fā)生了214起，經(jīng)過測算，已披露融資額度的項(xiàng)目總額達(dá)到482.8億元，每起投融資活動(dòng)平均額度為2.256億元。

去年7月，成立于2012年的母嬰零售及增值服務(wù)企業(yè)孩子王向創(chuàng)業(yè)板提交IPO申請。在招股書中，孩子王表示：“計(jì)劃未來3年利用本次募集資金在江蘇、安徽、四川、廣東、重慶等22個(gè)�。ㄊ校┬陆ㄩT店300家�！�

此外，盡管去年上半年關(guān)店數(shù)量較大，但從2020年三季報(bào)披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)情況來看，愛嬰室已有15家簽約門店待開業(yè)。

好孩子國際（HK.01086）母公司好孩子集團(tuán)也透露，意欲在投資并購領(lǐng)域做一些嘗試。事實(shí)上，好孩子在2014年前后已接連出擊，收購德國高端兒童安全座椅品牌CYBEX和美國著名的中低端嬰童用品品牌Evenflo。并購后僅一年的時(shí)間，CYBEX業(yè)績增長了88%，Evenflo也走出了之前連續(xù)5年虧損的陰霾。

起家于珠三角的愛嬰島則在去年底加速了加盟商推介進(jìn)程，在東莞、廣州、深圳、泉州、南京等地召開投資說明會(huì)；在2020年開放對外加盟服務(wù)的還有貝貝熊。截至目前，貝貝熊擁有近300家直營門店、750萬會(huì)員行業(yè)前景仍可期 專家稱需筑牢品牌+產(chǎn)品“護(hù)城河”

值得一提的是，盡管微觀小環(huán)境不算樂觀，但母嬰行業(yè)整體市場規(guī)模仍有十足的想象空間。

今年2月18日，國家出臺《關(guān)于解決東北地區(qū)人口減少問題的建議》，將探索全面放開東北地區(qū)生育政策限制。次日，二胎概念股集團(tuán)高升，母嬰實(shí)體店上市公司愛嬰室觸及漲停。

國海證券分析師余春生認(rèn)為，相比較于一般商品，消費(fèi)者對母嬰童商品的安全性要求很高。由于產(chǎn)品易產(chǎn)生信任危機(jī)這一特性，連鎖母嬰童專營店的多區(qū)域多門店的連鎖運(yùn)營模式，較容易取得消費(fèi)者的品牌信任�；�于此，他判斷，母嬰門店仍有廣闊前景。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于企業(yè)來說，營銷和產(chǎn)品要做到“兩手抓、兩手硬”，一方面要掌握核心科技，提升產(chǎn)品的不可替代性；另一方面，要充分借助新零售，增強(qiáng)品牌國民度。

“母嬰產(chǎn)品具有一定的快消品屬性，又具有特定顧客消費(fèi)屬性——重體驗(yàn)、重社交、重安全�？傮w看，母嬰產(chǎn)品銷售渠道會(huì)按照從大賣場走向?qū)�業(yè)店，從純線下到線上再到線上線下結(jié)合的方式演變。”中信建投分析師史琨指出，預(yù)計(jì)未來母嬰市場專業(yè)化、線下線下一體化趨勢將更明顯，這也是母嬰企業(yè)發(fā)展的方向。

“母嬰行業(yè)市場空間大、格局分散，可以通過探索整合母嬰行業(yè)供應(yīng)鏈，打造高性價(jià)比母嬰產(chǎn)品，滿足大眾市場需求。”信達(dá)證券分析師汲肖飛認(rèn)為，直播電商賽道有很大成長性，與母嬰行業(yè)結(jié)合有望帶動(dòng)業(yè)績增長。

對此，好孩子集團(tuán)董事局主席宋鄭還表示認(rèn)同，他日前接受記者采訪時(shí)表示，計(jì)劃與MCN機(jī)構(gòu)合作，在總部江蘇昆山搭建直播基地，將直播作為2021年重點(diǎn)營銷模式。

孩子王也于近年加快了數(shù)字化重塑供應(yīng)鏈的步伐，面向近3000余家供應(yīng)商上線運(yùn)行“孩子王供應(yīng)鏈協(xié)同平臺”，打造集“開放庫存、訂單跟蹤、物流規(guī)劃、商品溯源、結(jié)算管理、稅務(wù)在線”等為一體的供應(yīng)鏈服務(wù)；愛嬰室則堅(jiān)持品牌直供，截至目前，已與大量國際一線品牌如惠氏、雅培、達(dá)能、好奇、moony等展開合作。

來源：新華財(cái)經(jīng)